【1オンチェーンとは何か？】

■ オンチェーンとは

ブロックチェーン上に記録されている全取引データを指し、誰でも確認できる公開情報のこと。

暗号資産には中央管理者がいないため、
ユーザーの送金量、保有期間、資金移動、ネットワークの状態などが
ブロックチェーンにそのまま残る という特徴があります。

■ オンチェーン分析とは

そのデータを使って 市場の動きや投資家の行動を読み解く手法 のこと。

つまり「価格の裏側で何が起きているか」を理解するための分析方法です。

【オンチェーンの例】

• どのくらいBTCが取引所に移動しているか
• どれだけのアドレスが利益・損失を抱えているか
• 長期保有者が売っているか
• マイナーの活動状況
• ネットワークの混雑度

これらはすべてオンチェーンで確認できます。

【なぜオンチェーンは重要なのか？】

オンチェーンが注目される理由は3つあります。

① 透明性が高い（誰でも確認できる）

金融市場でここまでデータが公開される例はほぼ存在しません。

② 市場参加者の“本音”がわかる

チャートは結果の反映ですが、
オンチェーンは 資金の動き＝行動の痕跡 が残っています。

③ 長期的なトレンドを判断しやすい

オンチェーンは短期予測には向きませんが、
中〜長期の市場状態を見るには強力な手段になります。

【理解しておくべき主要オンチェーン指標6つ】

ここは検索ユーザーのニーズが高いポイントです。

① MVRV（Market Value / Realized Value）比率

市場全体が利益を持っているか・損失を抱えているかを示す。

• 高い → 利確が増えやすい局面
• 低い → 市場が恐怖に傾きやすい

“過熱度を測るもの” として使われがち。

② SOPR（Spent Output Profit Ratio）

売られたBTCが 利益売りか損切りか を表す。

• 1より上 → 利益確定が多い
• 1より下 → 損切りが多い

トレンド転換の兆候として見る人もいる。

③ NUPL（Net Unrealized Profit/Loss）

市場の含み益・含み損を分類して、投資家心理を可視化する。

例：

• Hope（希望）
• Belief（確信）
• Euphoria（陶酔）
• Capitulation（投げ売り）

過去相場を振り返る際に役立つ。

④ HODL Waves（保有期間構造の可視化）

保有期間の長さで投資家層を分類。

• 長期保有者が増える → 売り圧力が弱い
• 短期保有者が増える → 市場が荒れやすい

需要と供給のバランスを見るのに有効。

⑤ Exchange Netflow（取引所の資金移動）

売買に直結する「資金の動き」を見る。

• 入金が多い → 売られる可能性
• 出金が多い → 長期保有に回る傾向

最も即効性のあるオンチェーンデータの一つ。

⑥ ハッシュレート（Hashrate）

ネットワークの計算力と健全性。

• 上昇 → マイナー活動が活発、ネットワークが強い
• 低下 → 不安視される場合も

長期トレンドの判断材料に。

【オンチェーンの“正しい使い方”】

オンチェーンは万能ではありません。
安全に使うために、以下のポイントが重要です。

① 指標は“単体で判断しない”

必ずテクニカル・ニュース・需給と合わせて見る。

② 絶対値より“変化”を重視する

• 急増
• 急減
  といった動きが示唆的。

③ 短期予測には向かない

オンチェーンは短期売買の根拠には不向き。
中期の市場環境を理解するための補助ツール として使う。

【よくある誤解（陥りやすいポイント）】

重要なQ&Aです。

誤解①：オンチェーンがあれば価格が予測できる

→ 未来を当てるツールではありません。

誤解②：過去に効いた指標は未来も機能する

→ 相場環境が変われば効用も変化する。

誤解③：オンチェーンだけ見れば十分

→ それは危険で、複合的な判断が必要。

【リフィックスソリューションズとしてのまとめ】

オンチェーン分析は、ビットコイン市場を深く理解するための強力な情報源です。
ただし、万能ではないため、
「正しく選んで、正しく距離を保つ」 という姿勢が欠かせません。

市場の状態や投資家の行動を見極めるヒントにはなりますが、
判断のすべてをオンチェーンだけに依存するのは適切ではありません。

オンチェーンの見方や、
どの指標を自分の投資スタイルに組み込むべきか迷う場合は、
お気軽にご相談ください。

各種お問い合わせはリフィックスソリューションズへ
👉 https://lifix-s.com/